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2012年股市高富帅跌落苦菜花发芽

发布时间:2021-01-07 15:52:41 阅读: 来源:滤纸厂家

何欣荣/文   A股很难说是我国经济的晴雨表,但在反映产业冷暖方面,它的温度计作用不可忽视。2012年,一些原来“暴利”的行业,渐渐褪去“高富帅”光环,被投资者抛弃。而一些艰难经营被视做夕阳产业的行业,却不时冒出希望的嫩芽,等待着阳光的沐浴。

白酒、资源板块下滑

临近年底,本该是“高富帅”的白酒热销季节,今年的情况却大不一样。超市里,“买一送一”的促销海报随处可见,顾客却寥寥无几。终端价格方面,标杆品牌飞天茅台(600519)从去年的2200元下滑到目前的1600元左右,至今没有反弹迹象。

资本市场对白酒股的热情也趋冷。11月份以来,酿酒食品板块整体跌幅达到18%,而同期上证综指基本持平。一向抗跌的贵州茅台(600519)下挫19%,股价跌破200元大关。洋河股价下跌24%,千亿市值暂成历史。

有人认为塑化剂事件是白酒大跌的原因,这种看法不尽然。五粮液(000858)最大经销商银基集团最新公布的报告显示,截至三季度末存货较年初增加35%。这从侧面显示,社会渠道中的大量囤货,是白酒企业头顶上一颗未引爆的炸弹。

与白酒类似,“高富帅”的资源股也曾经是股市的宠儿。铁矿石价格3年增长200%、部分稀土价格一年上涨300%,在A股掀起了一波“涉矿就灵”的风潮。然而,伴随着中国经济的转型和炒作资金的撤离,这些资源产品的价格在今年来了个大逆转。到目前为止,铁矿石价格下跌30%以上,稀土价格指数下跌50%左右。今年前三季度,包钢稀土(600111)净利下滑46%,众多机构纷纷跑路。

高股价、高估值的中小盘股更是今年的杀跌主力。伴随着经济下行,很多中小科技公司创新力不够、抵御风险能力不足的短板彻底暴露出来。今年前三季度,中小板整体利润下滑8%。高增长光环不再,导致中小盘股进入痛苦的挤泡沫过程。到目前为止,今年中小板指数和创业板指数分别下跌11%和13%,均高于上证综指6%的跌幅。

钢铁、水泥板块见喜

在“高富帅”被抛弃的同时,一些原先的“苦菜花”却正在萌发新芽。钢铁、水泥和造船,是我国产能过剩最为严重的几个行业。从2009年至今,这些行业一直蹒跚前行,股价连创新低,成为“破净”的重灾区。

萧条之中,希望的火花也在闪现。很少有人注意,今年前三季度在钢铁巨亏背景下,钢管公司普遍盈利。部分个股如金洲管道(002443),前三季度利润增长52%,下半年股价上涨15%,给投资者带来不错收益。

长江证券(000783)研究员刘元瑞认为,相比钢铁冶炼,钢管属于加工环节,产能复制更容易。正因为如此,钢管类公司较早地走出产能过剩的初步阶段,朝着高端和有序的方向发展。

水泥板块的表现更令人惊喜。11月以来,水泥板块整体上涨7%,部分个股如华新水泥(600801)涨幅达到13%。并且,这种上涨还不是简单的游资推动。巢东股份(600318)近期的大涨,就有两家机构抢筹。

对于水泥股的上涨,很多人认为得益于“城镇化”的驱动。城镇化固然能给水泥业带来新需求,但我国的城镇化已告别过去的大拆大建,实际拉动作用有限。

水泥板块能够自强,关键还是自己争气。经过多年的恶性厮杀,水泥行业在产能控制和行业自律上取得了实实在在的成绩。数字水泥网总裁刘作毅说,只要坚持“区域协同、合理定价”的原则,产能过剩行业也能稳住市场。

纵观这些“苦菜花”板块,一个共同特点是:股价基本反映行业现状,盈利能力已经触底。伴随产业整合升级,真正优秀的企业将脱颖而出。

“新型城镇化”主题受关注

十八大过后,“靠勤劳致富”成为社会热议的问题。从A股2000多家公司今年的悲喜表现来看,这样的理念同样适用。

随着经济转型和制度完善,A股几大“高富帅”行业都面临着不小的挑战:坐享利差的银行不仅面临利率市场化的冲击,还要应对不时冒出的坏账和理财产品风险。房地产行业一方面继续接受政策调控,另一方面征地制度改革会调整土地收益分配格局,更多地向农民倾斜。

资源行业闭着眼睛赚大钱的日子也一去不复返,资源税的扩围和生态环保的加强,都在挤压行业的利润空间。至于名酒等高端消费品,在严控三公经费、改善政府作风的大背景下,不得不低下头向社会公众示好。

伴随着“暴利”行业的终结,未来投资者应该把目光投向何处?在陆续召开的2013年券商策略会上,“新型城镇化”成为各方关注的主题。新型城镇化不是简单的造城运动,其核心在于人的融城而非土地的扩张。国泰君安策略分析师钟华认为,新型城镇化有别于传统的基础建设,其特点一是实现社会服务均等化,二是相关投资向生态文明和环境保护倾斜。

海通证券(600837)策略分析师荀玉根认为,新型城镇化更注重民生保障和生活质量提高,投资者具体可关注市政建设中的轨道交通、燃气管道等板块,与生活质量相关的医疗、食品和旅游等板块。

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