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1年期央票发行减至四周来新低

发布时间:2020-03-12 17:18:00 阅读: 来源:滤纸厂家

公开市场的持续发力,并未彻底收紧银行体系的过剩流动性。央行年内第四次上调金融机构存款准备金率后,昨日的银行间回购利率全线上涨,但涨幅却较为有限。

央行今日将招标550亿元1年期央票,数量较前三次均略低。同时,市场更为关注今日的28天期正回购会否超越千亿元大关,并延续此前的周净回笼状态。业内人士称,在央行的货币政策工具中,除准备金率外,28天这样的超短期限正回购操作,成本是最低的。

央行数据显示,3月份上述正回购共计实施4050亿元,并悉数滚动至4月份,导致4月到期总量攀至9110亿元。央行频繁实施超短期限的平滑操作,一是出于对前期政策效果的观察,同时也是为了满足特定月份商业银行的资产期限匹配。

统计显示,去年以来,央行共实施了18次28天正回购,去年全年11次,今年前4个月则已有7次之多。值得注意的是,去年的11次操作也都集中在1至4月。

实际上,今年的公开市场到期量为前高后低态势,央行如果要平滑各个月份之间的到期量,则诸如28天、91天之类的正回购势必会多次使用;同样,央行若需要借助更长期限如1年、3年期央票去长期锁定过剩流动性,则又将受到市场(主要是商业银行)对未来利率走势预期的制约。

国信证券资深分析师李怀定认为,展望5月份,上调准备金率的压力会得到相对缓解。从到期资金量、可用于正回购的国债存量等因素去判断,央行很可能更多采用差别准备金率,而非针对所有银行的普调方式。(责编:陈宇)

(责编:陈宇)

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