奥康启动多品牌运营渠道建设再成佳话-【新闻】
中国鞋业领军企业,多品牌运营稳健发展。中低档男鞋霸主,纵向一体化运营,奥康(专卖店)品牌男皮鞋市场占有率全国第二,康龙(专卖店)品牌男休闲鞋中排名第一。
鞋行业稳健增长,集中度提升,看好定位中低端多品牌鞋业龙头企业。男鞋行业目前处于成长期后期,霸主初显,领先梯队差距尚小;女鞋寡头垄断。随着新型城镇化在中小城市重点推进,中低收入人群收入提升,市场细分,预计中低端鞋业获得超越行业增速,多品牌运营成为主流。
公司品牌营销能力优秀,产品功能性及品质优秀,渠道网络分布广泛,核心团队经验丰富,员工人均销售额高,但弱于设计、供应链及商场渠道。奥康起步并强于中低档男鞋,运营体系与男鞋市场契合度高,与男鞋竞争企业比较在品牌宣传、多品牌运营方面有较大优势,综合竞争力略高;在女鞋市场中,与领先品牌百丽、达芙妮相比,强于宣传,而商场渠道、设计,供应链尚有潜力可挖。
预计2012 年扣非后利润增速在30%左右,渠道增速22%左右。预计直营占比提升及产品成本下降,毛利率上升2-3 个百分点;渠道拓展导致销售费用率上升,但规模效应导致管理费用率略下降。
预计公司未来两年收入复合增速在25%左右,渠道面积保持20%左右增速,平均产品价格稳步提升。从单品牌开店模式转向多品牌集成大店,加盟转直营,因而渠道数量增速下降,但面积增速保持稳定。预计自主品牌增长保持稳定,5 个代理品牌提速进入商场渠道及集成店,网购大幅增长,出口、团购稳定发展。同时明年可能通过兼并并购方式新增品牌。而新的联营方式带动直营占比提高,毛利率预计稳定提升。
受益于城镇化,中低收入人群收入提升,中低端鞋业预计获得超越行业增速,集中度提升。奥康作为行业领先企业,营销灵活,多品牌运营能力较强,我们看好公司主品牌稳定性,多品牌成功运营,直营占比提升,持续实现规模与毛利双升,预测2012 年-2014 年EPS 为1.33、1.64、2.06 元,给予“买入”评级。(-最权威最专业的鞋业资讯中心)
- eldec新推midiMIND中型感应淬金属粉末去肉机膨松剂打号机汽车天线Frc
- 福耀通辽特种优质浮法玻璃生产项目全力建设动力滚筒手机电池水银笔肉切片机密封阀Frc
- 09年6月5日汽油出厂报价耳机打标机窑炉维纶滤布鱼饲料Frc
- 温水煮青蛙似的煎熬让很多中小企业痛苦不堪网络电缆抽水机伸缩接头保温服色带Frc
- 国际食品与药品包装材料法规研讨会下月在京切角机洗涤设备电声配件贴片机镗床Frc
- 华夏阀门科研项目获市科技进步二等奖虾饲料门铃IC风罩击剑鳊鱼养殖Frc
- 陕建机股份举办摊铺机操作手培训班0收款机藏饰耳饰喷嘴书写白板模具机Frc
- 华东地区拜耳丁腈橡胶市场运行平稳货源充足宁德条码设备钢尺电饭煲铰链Frc
- 最受欢迎的液体包装复合纸板建筑模型礼品盒磁通计输送设备建筑钢材Frc
- 奎屯独山子石化工业园紧抓TDI建设前工作桦甸小型车陶瓷岩泡沫机鲟鱼养殖Frc